遂宁| 卓资| 碾子山| 玉门| 嫩江| 阆中| 永寿| 磴口| 金昌| 若羌| 威海| 措勤| 东乌珠穆沁旗| 阿拉善右旗| 新和| 万盛| 文县| 头屯河| 永靖| 牡丹江| 漳平| 勉县| 枣阳| 临邑| 阎良| 蓝田| 多伦| 峡江| 大关| 精河| 石林| 成县| 辽中| 绥芬河| 黄石| 汨罗| 三穗| 凉城| 高陵| 广河| 九龙坡| 沭阳| 寿宁| 鄯善| 额敏| 仁怀| 旬邑| 蓬溪| 噶尔| 岱岳| 宁夏| 岱山| 精河| 铁岭县| 河池| 齐河| 雅安| 博兴| 崇礼| 景县| 理塘| 嘉黎| 惠山| 广元| 宜兰| 修水| 顺德| 临清| 成武| 马尾| 钓鱼岛| 白银| 沛县| 襄汾| 丰台| 上海| 安庆| 桓台| 蒲江| 兴山| 大同区| 南溪| 墨脱| 连南| 开阳| 福建| 朝阳市| 浑源| 岳阳市| 大同区| 洪湖| 延津| 淇县| 治多| 番禺| 广汉| 香河| 福鼎| 乌尔禾| 庐山| 威海| 泌阳| 从江| 固原| 冕宁| 永丰| 本溪满族自治县| 义县| 大城| 合浦| 五河| 望城| 三穗| 松江| 民勤| 宁海| 绥中| 泸县| 武功| 曲周| 策勒| 龙江| 奉化| 饶平| 庄河| 奇台| 萍乡| 巴中| 高港| 同安| 沈丘| 湘东| 独山| 长沙县| 博野| 鲅鱼圈| 惠山| 英吉沙| 通辽| 兰溪| 和平| 万山| 滨州| 桓台| 鹿邑| 喜德| 曲靖| 大厂| 遂溪| 大姚| 海宁| 察哈尔右翼后旗| 惠安| 萧县| 繁峙| 德州| 海安| 益阳| 凯里| 轮台| 固安| 德惠| 武清| 金湾| 雅安| 阜平| 嵩县| 石首| 吴堡| 林芝县| 邱县| 梁山| 紫阳| 崇礼| 黄岩| 美溪| 长岭| 都昌| 独山| 索县| 富拉尔基| 崇阳| 任县| 江油| 淮滨| 石家庄| 昂仁| 错那| 西平| 克拉玛依| 济源| 鹰潭| 科尔沁左翼中旗| 迭部| 大名| 云安| 萍乡| 石阡| 民和| 合肥| 宝兴| 五家渠| 乐昌| 梁山| 龙口| 理县| 井陉矿| 岚县| 合江| 高安| 宜丰| 李沧| 嘉黎| 峡江| 甘谷| 华山| 伊通| 民勤| 东阳| 西青| 弓长岭| 深泽| 驻马店| 嘉兴| 依兰| 宜秀| 沈丘| 安龙| 正阳| 玉山| 上高| 林芝县| 陵川| 六合| 河源| 东兰| 西峡| 称多| 敦化| 马祖| 江口| 诏安| 珙县| 南皮| 道真| 衡东| 临汾| 巍山| 三都| 卢氏| 黎城| 定州| 南陵| 远安| 台南市| 乌兰浩特| 芜湖市| 北流| 福建| 灵宝| 道真| 远安| 新会|

广发银行启动300亿元增发 IPO"小目标"仍未实现

2019-09-17 12:26 来源:大河网

  广发银行启动300亿元增发 IPO"小目标"仍未实现

  2018年6月6日,根据银保监会公布的信息,整治业市场乱象、压缩通道业务规模并没有对行业整体盈利状况产生较大影响。4、高峰论坛得到游戏工委、文化部有关部门领导及专家支持,全产业链及主流媒体高度关注并踊跃参与。

中华网社区被称为全球最大的华语社区,被国际金融组织授与最具投资价值媒体奖牌,中华网汽车连续三年在同业独家获中国互联网品牌频道称号。“人家说‘网红爆款’的标准是‘10万+’,如今这个访问量已经大大超出了我的预期。

  此后我国QDII业务得到较快发展。股东大会后,该公司召开了第八届董事会第一次会议,由新任董事选举出董事长、副董事长,以及董事会专业委员会组成人选。

  此时需要将国内的热钱,有序合理的投资出去,降低国内的压力。但基金行业不能局限于行业自利视角,满足于技术的领先和规模数量的扩张,应当从发展全局出发,将自身置于金融与实体经济的完整社会关系中,认清定位,恪守本质,坚持规律,专业发展。

记者体验发现,随意发布一件商品,你就能成为该电商平台的商家,商品和个人信息完全无须审核。

  在接受第一财经记者的独家专访时,中国太保首席数字官杨晓灵将“阿尔法保险”定义为保险行业的人工智能“现象级”产品——3天不到达100万访问量、分发峰值高达每小时32万次、分享率超过10%。

  下方则有网友所拼刀具和拼团剩余时间。广发亚太中高收益债券和广发亚太中高收益债券美元今年以来的收益率分别为-%和-%,主要是受境内融资成本上升和融资受限所致。

  然而,这项建议并未得到采纳。

  “其实瑜伽给我带来的最大好处在于:体验一种愉悦舒适的身心平衡,尽管在练习中也会遇到挑战。这家公司现在已经成长为了一个220亿美元的庞然大物,为三星电子和小米集团之类的厂商供应镜头。

  中信信托发布的“中信·长天2号北京黄金贷款集合资金信托计划”临时信息披露报告显示,中信信托已向北京黄金实际发放总额为亿元的贷款款项。

  知情人士向澎湃新闻透露称,该产品系金融机构定制类型,受托人按照合同约定,根据受益人大会决策执行,目前相关方正在协调妥善处理。

  随着匈牙利站的结束,此次“一带一路“中国太极文化世界行公益活动圆满落幕。在无数次的实验调整后,最终萃练出极具功效的美肌护肤配方,不仅温和无刺激,而且安全高效。

  

  广发银行启动300亿元增发 IPO"小目标"仍未实现

 
责编:

网易研究局 | 小米估值700亿美元?不值这个价!

2019-09-17 23:18:56 来源: 网易研究局 举报
0
分享到:
T + -

undefined

网易研究局NO.248

作者|慧悦财经

本文独家首发于网易研究局

2019-09-17,曾经在2016年承诺5年内不上市的雷军反悔了,向港交所递交了上市申请书。

网易研究局 | 小米估值700亿美元?不值这个价!

如若小米上市,接近小米IPO中介方人士消息称,保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元,IPO之后短期内小米市值超过1000亿美元把握很大。

以700亿美元计,雷军31.4124%的持股,对应至少219.89亿美元的身价;如果小米市值超过1000亿美元,雷军的身价至少有314.12亿美元,大概率会进入福布斯富豪榜前50名。

不过,小米公司真的值700亿美元么?

“别老拿苹果跟小米比,我们更像亚马逊”

虽然雷军在公开信中说“小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司”,

但从财务报表给我们的感觉却不是这样。根据2017年的营业收入来看,来自智能手机行业的收入为805.64亿元,占总收入的比例为70.3%;来自IoT(小米IoT开发者平台)与生活消费产品的营收为234.48亿元,占比为20.5%;来自互联网服务的营收为98.96亿元,占比为8.6%。

所以说,小米准确的定义是:70%硬件公司+30%互联网公司。

具体硬件部分和互联网部分分别贡献了多少利润并没有在申请书中披露,但我们可以利用一些公开信息来推测个大概。

网易研究局 | 小米估值700亿美元?不值这个价!

上面两个表格披露了小米公司各个业务板块的销量、毛利率等情况。

智能手机17年销售量为91410千台,每台均价为881.3元人民币,对应的销售额应该是805.6亿元,再乘以8.8%的毛利率,对应的毛利润为70.89亿人民币。

而手机行业遥遥领先的美国苹果公司目前的动态市盈率为16.28倍,由于部分数据无法获取,我们采用毛利润估值的简化算法,即假设这70.89亿元全都是净利润,对应的硬件部分的估值为1154亿人民币。

同理,IoT(小米IoT开发者平台)与生活消费产品互联网服务两者相加的毛利润为61.2亿,但目前这两部分没有完全相同的对标公司,直接拿主营业务为线上购物和云计算的亚马逊明显不合适。

由于小米的互联网收入很大来自于金融服务,我们参考一下17年10月份在纽交所上市,以互联网借贷为主营业务的趣店。趣店上市首日对应的市盈率为51.7倍,如果按照这个比率,小米的非硬件业务对应的估值为3164亿。

按照我们估算的方法,小米的估值为1154+3164=4318亿元,按照即期汇率这算成美元为680亿美元。和主流机构的700亿美元估值比较接近。

当然不要忘记,这个估值的前提不考虑其他费用,将毛利润当成净利润算的结果。而实际上小米2017年的净利润仅为53.6亿元。

寄生在自家手机里的互联网公司

让我们再来看一下小米的业务模式,目前小米的业务分为三大部分,硬件、新零售、互联网。

根据雷军的意思,赚吆喝的卖手机实际上是为了打造小米生态圈。根据招股书披露,小米的系统miui目前有1.9亿用户,占营业收入3成的互联网服务主要是这一部分的人贡献出来的。而这些用户的来源都是相当依赖于小米自身的硬件销售。

得平台者得天下。腾讯依赖于微信QQ,百度依赖于搜索,新浪依赖于微博。

前文中提到的趣店,曾经的客户来源高度依赖于支付宝的倒流。因上市后监管层对现金贷业务监管加强,双方合作取消,导致市场用脚投票。在上市不到短短的1个半月时间里,股价跌幅超60%,趣店也不得不转向汽车金融服务。目前趣店股价9.73美元,而历史最高价为35.45美元。

网易研究局 | 小米估值700亿美元?不值这个价!

前事不忘后事之师。如果有一天小米手机的销量下滑,用户量减少,利润占比较高的互联网业务也许同样会萎缩,公司大概率会发生亏损。

上市造富的神话

对于企业家来说,在公司增长进入平稳期的时候上市,公司能获得较高的估值,原来股东的利益才能达到最大化。在中国,设立股市的初衷是为了让企业筹资发展,让广大股民享受资本市场的红利,但实际上股市往往成为了大股东暴富减持的提款机。小米的前100号员工未来都可能成为亿万富翁,前1000号员工未来也可能成为千万富翁。

今日下午再爆出消息,小米将牵手长和拓展国际销售网络,之所以选择这个时间点,无非也是为了能让自己询价的时候能有个更高的估值。

网易研究局 | 小米估值700亿美元?不值这个价!

我们要擦亮自己的双眼,千万不要被企业家们描绘的宏伟蓝图所蒙蔽。老板们把企业弄上市就成功了,而我们却要和所有的二级市场参与者们进行斗争,谁在最高点接棒,谁就是傻子。

你还觉得小米700亿美元的估值合理吗?

网易研究局(微信公号:wyyjj163) 出品

网易研究局是网易新闻打造的财经专业智库,整合网易财经原创多媒体矩阵,依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果,针对经济学热点话题,进行理性、客观的分析解读,打造有态度的前沿财经智库。

北京无雾霾?这个冬天 帝都的雾霾都到哪里去了移驾微信公号 看这里看不到的内容

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

杨泽宇 本文来源:网易研究局 责任编辑:杨泽宇_NF6036
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

内向的人为何更容易成功?

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页
界埠乡 王厝 富锦市 港上镇 拉林满族镇
神冲 新宫桥 八宝楼 阜安 进士坊